商品類型

• 保本型商品 (Principal-guaranteed Notes，PGN)

  係由固定收益商品再加上參與分配連結標的資產報酬之權利所組合而成之衍生性金融商品。此類商品於到期時，除了本金可獲得一定比例的保障外，投資人尚可享受未來連結標的價值上漲的機會。

  
• 股權連結型商品 (Equity-linked Notes，ELN)

  透過財務工程將「固定收益商品」及「賣出連結標的選擇權」組合而成的衍生性金融商品，其依據選擇權的拆解及拼湊組合出各式不同型態的「股權連結商品」，例如：「看多型」、「看空型」、「跨式型」、「勒式型」、「觸及生效型」、「高績效型」及「彩虹型」等，而根據商品所連結之「連結標的」（可為股票、股價指數、指數股票型基金、利率、匯率等）績效表現來決定商品報酬。

  

常見商品種類

適用對象

辦理管道

• 最低收益風險/最大損失風險

  發行機構未發生信用風險（違約）之狀況，投資人於投資期間依發行條件獲得票面配息以及於債券到期時100%債券面額。若發行機構發生信用風險（違約）之狀況，投資人在最差的狀況下將損失全部原始投資金額及（或）所有配息。

• 投資人提前贖回風險

  投資人如於到期日前提前贖回，發行機構並不保證償還100%債券面額，而係以贖回當時之市場價格贖回。因此，有可能導致贖回金額低於原始投資金額（在最壞情形下，贖回金額甚至可能為零），或者根本無法進行贖回。

• 利率風險

  本債券自正式交割發行後，其存續期間之市場價格（mark to market value）將受發行幣別利率變動所影響；當該幣別利率調升時，債券之市場價格有可能下降，並有可能低於票面價格而損及原始投資金額；當該幣別利率調降時，債券之市場價格有可能上漲，並有可能高於票面價格而獲得額外收益。

• 流動性風險

  本債券不具備充份之市場流動性，對於金額過小之提前贖回指示單無法保証成交。在流動性缺乏或交易量不足的情況下，債券之實際交易價格可能會與債券本身之單位資產價值產生顯著的價差 (Spread) ，將造成委託人若於債券到期前提前贖回，會發生可能損及信託原始投資金額的狀況，甚至在一旦市場完全喪失流動性後，委託人必須持有本債券直到滿期。

• 信用風險

  委託人須承擔本債券發行機構之信用風險；而「信用風險」之評估，端視委託人對於債券發行機構之信用評等價值之評估；亦即保本保息係由發行機構所承諾，而非受託人之承諾或保證。

• 匯兌風險

  屬外幣計價之投資產品，若委託人於投資之初係以新台幣資金或非本產品計價幣別之外幣資金承作本債券者，須留意外幣之孳息及原始投資金額返還時，轉換回新台幣資產時將可能產生低於投資本金之匯兌風險。

• 事件風險

  如遇發行機構發生重大事件，有可能導致債券評等下降 (bond downgrades) 。

• 國家風險

  本債券之發行或保證機構之註冊國如發生戰亂等不可抗力之事件將導致委託人損失。

• 交割風險

  本債券之發行或保證機構之註冊國或所連結標的之交易所或款券交割清算機構所在地，如遇緊急特殊情形、市場變動因素或逢例假日而改變交割規定，將導致暫時無法交割或交割延誤。

• 通貨膨脹風險

  通貨膨脹將導致債券的實質收益下降。

• 未發行風險

  初級市場募集之債券可能因市場變動、未達最低發行門檻、發行額度限制或其他因素致無法發行，受託機構將無息返還投資人原始投資金額。投資人應自行承擔此一未發行風險（包括但不限於任何利息損失、債券計價幣別與投資人原持有幣別轉換之匯兌損失等）。

• 稅賦風險

  債券收益將受發行機構與投資人所屬稅制之影響，如遇相關稅務法規之變動，則投資人之投資收益有可能不如投資當時之預期。

• 稅務事件暨不符合法規事件之提前贖回風險

  若發行機構被判定其履行債務違法，或其取得和債券相關避險安排或就目前避險安排平倉的能力受到任何重大負面影響，或發行機構無權對債券或債券下之避險安排所衍生之損失、成本或費用獲得賦稅減免，則發行機構得提前終止相關債券 (Early Termination) 。如發行機構提前終止債券，發行機構將支付債券持有人此等終止前之立即公平市值並扣除相關避險安排平倉成本。在這種情況下，投資人可能無法取回所有已投資資本。