商品類衍生性商品 商品選擇權
業務介紹
商品選擇權 (Commodity Option) 為一種商品買賣契約，選擇權買方有權利要求賣方於約定之未來某一時日或期間，以約定的價格，買入或賣出約定數量之特定商品如貴金屬、石油或農產品等。選擇權買方支付權利金取得權利；選擇權賣方則收取權利金，故需承擔履行契約的義務。
選擇權買方在比較市場行情與選擇權契約的履約價格後，只有在選擇權契約較為有利的情況下，買方才會要求賣方履行選擇權契約，否則買方將放棄選擇權的權利。
運用範例
甲公司1個月後有購入黃金的需求，但擔心未來黃金價格會上漲，因此透過商品選擇權交易來進行避險，假設目前黃金價格為每盎司USD1300，甲公司向本行買入本金USD100萬的黃金買權/美元賣權，履約價格為每盎司USD1350，期間1個月，假設權利金為USD2萬，選擇權到期時採美元差額交割。1個月後，依照黃金當時市價結算，會有兩種不同情境結果：| 黃金市價 | ≧ USD1350（假設為USD1450） | < USD1350 |
|---|---|---|
| 公司交易結果 |
執行權利 | 放棄執行權利 |
| 以履約價格USD1350買入黃金，由於該選擇權條件為美元差額交割，因此買賣雙方僅需就該市價與履約價格之差折算成美元進行清算，而不需實物交割黃金。 | 損失權利金USD2萬，直接於現貨市場購入黃金，享受黃金價格下跌的好處。 | |
| 美元差額交割金額 |
(USD 1 Mio / 1350) x (1450-1350) = USD74,074.07 | |
| 扣除支付的權利金USD2萬後，甲公司淨獲利為USD54,074.07，所以甲公司透過商品選擇權交易的獲利，彌補了黃金價格上漲造成實質購入黃金成本的損失，達到了避險之效果。 |