:::
選單按鈕
搜尋按鈕

熱門搜尋 刷卡優惠 Megalite數位存款 房屋貸款 理財刊物 匯率

::: 選單
資本支出貸款 營運週轉貸款 政策性貸款 中小企業貸款 其他 臺幣存放款利率表 外幣存放款利率
公告訊息活動訊息雲端櫃台外幣匯率表
:::
關閉

海外分行

美國 巴拿馬 加拿大
法國 英國 荷蘭 澳洲
中國 日本
菲律賓 越南 馬來西亞 新加坡 緬甸 仰光分行
泰國 柬埔寨 - 桑園支行
PIC

LIBOR退場專區

退場資訊及客戶權益 常見問答

icon LIBOR轉換背景

倫敦銀行同業拆借利率(London Interbank Offered Rate,簡稱「LIBOR」) 是倫敦銀行間進行相互借貸的實際利率,日後逐漸發展成為金融市場上作為基準利率的參考。然而,隨著時間經過,國際市場上以LIBOR作為實際拆借利率的交易逐漸減少,部分天期的LIBOR利率多係由報價銀行依其判斷提供「預期的」同業間無擔保拆借利率,使得LIBOR逐漸偏離真實交易,無法準確反映實際市場行情。

 

有鑑於此,相關國際組織如國際證券管理機構組織(International Organization of Securities Commission,簡稱「IOSCO」)及金融穩定委員會(Financial Stability Board,簡稱「FSB」)於2013年起陸續開始發起金融指標改革,以強化金融指標利率的可靠性及加強金融市場的穩健性。英國金融行為監理局(Financial Conduct Authority,簡稱「FCA」)亦認為LIBOR已逐漸失去金融市場基準利率的代表性,並於2017年7月公告,於2021年年底將不再要求報價銀行提供LIBOR報價。經市場徵詢,洲際交易所指標管理機構(ICE Benchmark Administration)最終於2021年3月5日正式宣布於下列日期後,無法繼續公告具代表性的LIBOR利率:

LIBOR 指標

指標最後報價/

具代表性日期

轉換價差

調整基準日

瑞士法郎LIBOR

所有天期

2021年12月31日

2021年3月5日

英鎊LIBOR

所有天期

2021年12月31日

歐元LIBOR

所有天期

2021年12月31日

日圓LIBOR

所有天期

2021年12月31日

美金 LIBOR

1週及2個月

2021年12月31日

隔夜、1個月、3個月、 6個月及12個月

2023年6月30日

該舉已觸發國際交換交易暨衍生性商品協會(International Swaps and Derivatives Association,簡稱「ISDA」)之ISDA Protocol及IBOR Fallbacks Supplement價差調整規定,並訂定2021年3月5日為價差調整基準日(Spread Adjustment Fixing Date),Bloomberg亦已計算並公告各幣別暨各天期 LIBOR的價差調整值(Spread Adjustment)。

 

該舉亦觸發美國替代參考利率委員會(Alternative Reference Rates Committee)針對連結 LIBOR自貸及聯合貸款所建議轉換條款中的轉換事件(Benchmark Transition Event),而其替代基準利率轉換價差調整(Benchmark Replacement Adjustment)基準日亦為2021年3月5日。

icon 替代基準利率

為因應LIBOR退場,本行擬參考 LIBOR五大貨幣(美元、英鎊、歐元、瑞士法郎、日圓)主管機關已分別推薦的替代基準利率,制定LIBOR替代利率轉換計畫。由於LIBOR與各替代基準利率的計算基礎不同(LIBOR是前瞻性利率,替代基準利率為回顧式利率),因此LIBOR轉換至替代基準利率有相當的複雜性。此外,LIBOR為無擔保拆借利率,結構上包含信用和流動性風險的溢價,與上述五大貨幣替代基準利率幾乎為無風險利率 的特性不同。

LIBOR各幣別替代基準利率概要可參考下表

 

美元 LIBOR

英鎊 LIBOR

歐元 LIBOR

瑞士法郎 LIBOR

日圓 LIBOR

推薦替代基準利率

SOFR

(Secured Overnight Financing Rate )

SONIA

(Sterling Overnight Index Average)

€STR

(Euro Short-Term Rate)

SARON

(Swiss Average Rate Overnight)

TONA

(Tokyo Overnight Average Rate)

工作小組

替代參考利率委員會

英鎊無風險參考利率工作小組

無風險參考利率工作小組

瑞郎參考利率工作小組

日圓利率指標委員會

管理機關

紐約聯邦儲備銀行

英格蘭銀行

歐洲中央銀行

瑞士證交所

日本銀行

數據來源

美國公債附買回交易數據

英國央行英鎊貨幣市場交易數據

歐洲央行貨幣市場數據

銀行同業附買回交易數據

隔夜拆借數據

方法論

基於實際交易數值

基於實際交易數值

基於實際交易數值

基於實際交易數值

基於實際交易數值

隔夜或遠期

隔夜利率

隔夜利率

隔夜利率

隔夜利率

隔夜利率

icon 對 貴公司的影響

由於LIBOR被廣泛應用於企業貸款、債券、結構型商品及各類型衍生性金融商品中,LIBOR退場將可能影響 貴公司與本行簽訂的合約及所承作的交易所使用的參考利率。為確保LIBOR停止發布後,貴我雙方的合約仍得順利執行,並保障 貴公司的權益,謹以本函說明本行因應LIBOR退場將採取的相關措施,以及各替代基準利率對於 貴公司及與本行承作交易造成的潛在影響,以便您瞭解LIBOR退場的相關細節及自身權益。

 

建議 貴公司可檢視目前的合約條款,以瞭解是否有以LIBOR為參考利率的貸款合約,或以LIBOR為訂價參考利率的投資型商品或衍生性金融商品,並聯絡 貴公司專屬之本行企業授信人員瞭解本行相關的利率轉換措施。 貴公司亦可諮詢相關財務或法律專業顧問,以審視合約並評估相關風險,作為投資決策時的參考。若 貴公司符合以下情形,我們後續將在適當時機公告及/或通知 貴公司,協助 貴公司進行LIBOR轉換事宜:

  1. 您與本行所承作的金融商品以LIBOR作為參考利率,且合約將於2021年底後始屆期者;或
  2. 本行接獲受影響的金融商品發行機構通知利率轉換因應措施及相關資訊時;
  3. 其他本行認為有合約修改的必要時。

icon 本行的因應措施

針對即將到來的LIBOR退場及國際基準利率改革,本行已成立LIBOR轉換專案小組,致力於執行LIBOR轉換相關工作,同時積極投入國際間及與金融同業間因應LIBOR轉換的各項活動及討論,以確保隨時與國際市場上LIBOR轉換發展同步。本行除已建立LIBOR轉換的治理和實施計畫外,亦已規劃訂定相關內部規範和作業流程,包含:系統調整及擬定後備條款(Fallback Language)等,持續評估及解決LIBOR轉換對本行業務及客戶所造成的影響。

由於LIBOR轉換係一持續性的工作,本行將透過本行網站或寄發通知等方式,隨時向 貴公司告知最新的LIBOR轉換資訊及本行的因應方式。

Q&A

何謂無風險利率?

無風險利率是基於已實際發生的有擔保無擔保交易計算所得的回顧式隔夜利率,與LIBOR前瞻性利率不同,因為前瞻性利率是按照不同的期限結構(例如1、3、6、12個月),在計息期間起始時公布,而目前各國主管機關推薦之替代基準利率皆屬隔夜利率,不包含期限結構,無流動性風險,亦不包含信用風險,因此屬於無風險利率。然而,無風險利率仍可能隨經濟狀況及貨幣政策等影響而波動,故並非毫無風險。

利率基準的差異對我有什麼影響?

主要影響在於回顧式隔夜利率前瞻性利率的兩種計算方法不同,由於LIBOR具有前瞻性的期限結構,在參考LIBOR計算到期累計應付利息的貸款契約中,  貴公司可以在計息期間起始時就確定利率並預先知道利息金額,可方便  貴公司預測現金流情況及編列預算。但是,由於替代基準利率是參考過往的實際交易數據後,以回顧式方法計算,且目前僅有隔夜利率,因此須依該段計息期間的每日替代基準利率計算每日利息,再累計得出到期應付利息。在這種情況下,  貴公司只能在計息期間即將結束時,方可知道適用的利率及需要支付的利息金額,對於現金流支出不易掌握。

何謂「後備條款(Fallback Language)」?

LIBOR利率退場後,如果  貴公司與本行之契約沒有納入任何機制來處理 LIBOR 退場後的利率問題,則以LIBOR為利率基準的現有契約條款可能會失效,並引起法律糾紛。契約可以納入後備條款(Fallback Language)來選擇LIBOR的替代利率,包括但不限於資金成本、利率加碼等,因此後備條款指契約內的法律條款,如果產品的相關參考利率(如LIBOR)永久終止或不具代表性,則適用該條款。

 

後備條款一般由兩個部分組成,轉換事件及後備利率。轉換事件是導致需要使用後備條款的事件,例如停止提供LIBOR利率。後備利率是用來取代停止提供的利率,例如LIBOR的替代基準利率或確定利率的方法,目前全球監管機構一直在為新產品提供後備條款範本,並與市場參與者合作制訂舊產品的修訂程序。

我可以從何獲得更多與LIBOR退場之相關資訊?

如 貴公司擬更深入了解LIBOR轉換背景資訊,可參考FCA的官方網站說明:請點我

 

如 貴公司擬更深入了解LIBOR五大貨幣替代基準利率的改革,可參考各幣別替代基準利率工作小組的網站說明:

  1. 美元:SOFR 請點我
  2. 英鎊:SONIA請點我
  3. 歐元:€STR請點我
  4. 瑞士法郎:SARON請點我
  5. 日圓:TONA請點我
免責聲明:以上宣導事項僅供參考,並不代表本行、管理人員或員工等任何人員的觀點或意見,且不應解釋為構成本行的財務、法律、稅務、會計等相關建議。本行對以上訊息的準確性、完整性或及時性不做任何保證,這些訊息也可能因LIBOR轉換的發展隨時調整。任何人或實體均不得出於任何目的依賴以上宣導事項,對於使用宣導事項內容或任何連結的文件或網頁內容,本行不承擔任何責任。

客服小咩

智能客服小咩
往上